大股东巨额减持不都为赚钱

不为赚钱派

近 5000万元

亚星集团

套现筹资偿占款

被指沦为“大股东提款机”的问题公司亚星化学，在4月27日遭到了控股股东亚星集团的大笔减持。亚星集团此番套现的目的，意在筹集资金归还占款。

4月27日，亚星集团通过大宗交易系统共减持公司股份586万股，占公司总股本的1.86%。减持后，亚星集团尚持有公司股份数1.10亿股，占公司总股本的35%。按照8.35元均价计算，该公司此次套现4893万元。而这笔资金的去向不难猜测。

去年11月，亚星化学公告，收到山东证监局下发的《行政监管措施决定书》，公司被查出五大问题，其中就包括大股东非经营性占用上市公司资金和大股东及其附属企业经营性占用上市公司资金两项。

被查处后，亚星化学已承诺大股东会通过股权适当减持的方式筹集资金，解决经营性资金占用。这一次减持行动刚好与其对应。

1.77 亿元

马云

抛华谊让位腾讯

去年被媒体热炒的马云减持华谊兄弟在5月份上演了“第二季”。5月9日华谊兄弟发布公告称，马云、虞锋、江南春、高民和王育莲等5位股东于5月6日减持公司股票共计2780万股，腾讯斥资4.45亿元全部接盘。腾讯持有华谊兄弟4.6%的股权，成为华谊第一大机构投资者。

除了马云、虞锋、江南春在商界是耳熟能详的人物外，王育莲的名字也并不陌生。其为虞锋之母，曾在深交所减持档案中频频现身。高民则是公司前财务总监。

市场分析，腾讯变成华谊的股东，能够很好地扩展华谊的渠道。而对腾讯来说，投资华谊则是为其资金寻找出路。由于腾讯这一强有力的接盘者出现，华谊兄弟股价当日收于15.80元，大涨8.52%。

按照16元的均价计算，马云、虞锋、江南春、高民和王育莲分别套现1.77亿元、7133万元、4320万元、9519万元和5760万元。

去年11月，马云就已减持300万股华谊股票，套现9012万元。华谊兄弟董秘当时称，马云减持是为改善生活。但此次华谊兄弟董秘胡明表示，“减持的原因主要是考虑到要引进腾讯作为战略伙伴，公司层面上先有这样的战略规划，然后与股东进行沟通和协商，最后达成这样一个转让流通股的结果。”

超20亿元

上实集团

无权不如享清闲

5月11日，又一起年内罕见的大规模套现曝光。海通证券(600837)发布公告称，公司第一大股东上实集团通过大宗交易平台减持2.29亿股，占总股本2.783%，套现超过20亿元。

上实集团将随本次减持离开第一大股东之位。本次权益变动后，上实集团还持有海通证券3.26亿股，占总股本的3.969%，持股比例在光明食品有限公司、上海烟草集团有限责任公司、上海电气有限公司、申能有限公司之后，退居第五。

据海通证券2010年年报显示，公司股东持股情况较为分散，直接持有公司股权5%以上的股东有3家，其中第一大股东上实集团持股比例为6.75%，公司无控股股东及实际控制人。

市场猜测，上实集团无控制权，却要额外付出担当大股东的诸多成本，是此次疯狂抛售的原因之一。

为赚钱派

1.19亿元

山下湖

董事长全家套现

有的高管减持，图的是落袋为安。5月18日，被王亚伟掌舵的华夏基金力挺的山下湖公告，在上涨行情下，公司董事长陈夏英带头掀起了一轮减持。

2010年10月13日至2011年5月16日，长达半年间，陈夏英及其一致行动人通过证券交易系统累计减持公司股份数量占总股本的比例达到5%。除陈夏英本人，减持的公司高管还包括她的弟弟陈海军、妹夫孙伯仁，可谓倾全家之力套现。

经过半年的减持，陈夏英共收获超过3800万元财富，陈夏英之弟陈海军套现超过4800万元，其妹夫孙伯仁则套现3300万元。

超2亿元

健康元

股权回购有玄机？

一面是上市公司因“投资价值被严重低估”提出3亿元回购方案，一面是其控股股东大举逆向操作，抛售2000万股套现超过2亿。健康元(600380)今年实施的股权回购，遭到了一片质疑声。

1月18日，健康元复牌，称将以不超过12.00元/股的价钱，回购约2500万股。消息一出，当日股票大涨7.56%，收于11.81元。此后健康元在二级市场持续走强，于2月10日跨越12元大关，但因为股票价格高于回购限价，健康元回购一直未有实质性动作。

直到4月7日，健康元跨出回购第一步。根据资料显示，公司首次回购的股票数量为29.4194万股，占总股本的0.0223%，购买的最高价为10.98元，最低价为10.70元，支付总金额约320.13万元。

戏剧性的是，就在实施回购前一天，健康元控股股东百业源投资出手减持。公告称，百业源投资出售2000万股，占健康元已发行总股本的1.52%。这笔套现金额超过了2亿元。

健康元董秘对媒体表示，减持是由于大股东临时有资金需求，与回购无关。但未能抹去大股东借机抬高股价的嫌疑。

投资建议

中长线投资不用担心大股东减持

都是大股东减持，各公司股价却表现不一。亚星集团套现亚星化学，以筹资归还占款，公告发出后连续收获两根阴线。山下湖董事长套现消息传出当日，公司股价大跌了7%，健康元被大股东减持后连跌两日。而迎来光明食品作为第一大股东的海通证券接连5日上涨。华谊兄弟迎接腾讯入驻，当天股价也大涨8.52%。

华讯投资分析师孙淑星认为，大股东减持一般分为两种情况。一是大股东通过减持公司股份进而选择退出。这类公司往往基本面较差，主营业务长期维持在微利或亏损边缘，所处行业的盈利前景不被市场看好。另外一种是从产业资本的角度判断股票市场的估值是否合理而做出的判断，或者是因对资金的需求而做出的减持，这种公司往往基本面尚可，公司股价估值不低。

“大股东们的减持的确对股价有一定的压力，可能改变股价的短线运行趋势。但也要考虑到减持并非是个股股价趋势的唯一可变因素。”孙淑星表示，只要上市公司的盈利能力在积极改善，未来的动态市盈率仍然处于合理估值范围内，就没有必要担心大股东们的减持。中长线投资者可以不予理会，偏短线的投资者可以关注减持公告。

本版采写/本报记者 刘夏

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