做和负利率时代来临房地产离春天还有多远
负利率时代来临 房地产离春天还有多远
【铝道】9月10日,国家统计局公布的数据显示,8月份CPI同比上涨2.0%,高于1年期存款利率。这意味着我国再次进入负利率时代。在负利率时代,房产无疑是居民资产保值增值的理想选择之一。
对国内房地产市场而言,负利率意味着什么?本期房产周刊将从房企出海、发债、土地市场情况等角度,探讨负利率背景下的房企发展路径的选择。
负利率 ,是指一年期存款利率低于全国居民消费价格指数(CPI)增速。目前,央行[微博]1年期存款利率降至1.75%,而国家统计局公布的较新数据显示,因鲜菜、猪肉价格大幅上涨,8月CPI同比上涨2.0%,如此一来,居民存款实际负利率出现,我国再次进入负利率时代。
在负利率时代,为避免货币资产缩水,居民往往会尽量少存钱,将更多的资金投入其他渠道。注意到,自上世纪90年代以来,我国经历过4次负利率时期,期间房地产大多呈现上行趋势。那么这一次,房地产能否借助居民储蓄转移的机会迎来新一轮上涨?地产商又该如何把握这一机会?
负利率或成常态
2014年6月,欧洲央行宣布下调隔夜存款利率至负0.1%,这是全球主要央行首次将该利率下调至负值。随后,日本央行也在去年9月首开先例,以负利率推行债券货币化。考虑到美国自推出QE后利率基本保持在零的水平,低利率甚至负利率已经成为全球各国央行货币政策的常态。
香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济》表示,对于一个经济体而言,负利率可以有两个方面的体现:一是名义利率为负,二是实际利率为负。前者是指居民在银行的存款没有利息,后者是指名义利率低于通胀率,即存款利率跑不赢CPI。
华泰证券的研究报告显示,自上世纪90年代以来,我国经历过4次负利率时期,分别是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。
注意到,在上述4个负利率时期,CPI的较高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。与以往不同的是,本轮负利率的特征体现为 低利率低通胀 ,8月份的CPI达到2.0%,与以往相比仍处于较低水平,利率的快速下降是本轮负利率出现的主要原因。
虽然目前利率水平已经创下数年新低,但由于实体经济依然面临下行压力,政府与企业的投资意愿被压缩,PPI与CPI都很难出现大幅上涨,因此不排除接下来央行可能还有进一步降息的动作,以此来降低实体经济成本,启动基建项目 ,黄立冲表示。
申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也认为,在经济内生动力不足的情况下,政策将根据需要为 稳增长 保驾护航,如果有需要央行还会继续降息,负利率有可能成为未来一段时间的常态。
房地产的好日子?
在负利率时期,由于存款变相贬值,迫使资金更多地流入资产领域,从而推高资产价格,房地产作为国并且在2025年之前实现90%的回收率内较大的资产吸金池,或将率先受益。
国家统计局2013年公布的《1987年以来的国内商品房平均价格及上涨情况概览》显示,在我国4次负利率期间,房地产都呈现出价格大幅上涨的情况。
其中,1992~1995年,全国商品房价格由995元/平方米上涨至1591元/平方米,累计涨幅达到60%;2003~2005年,商品房价格由2359元/平方米上涨至3167元/平方米,累计涨幅为34%;2006~2008年,商品房价格由3367元/平方米上涨至3800元/平方米,累计涨幅为12.8%;2010~2012年,商品房价格由5032元/平方米上涨至5791元/平方米,累计涨幅为1在所调查的国内外几个品牌的72台拉力机中5%。
不止是我国,欧美国家和日本在负利率期间,房地产也呈强劲上扬的态势 ,新城控股高级副总裁欧阳捷告" Adler表示诉,目前A股正面临剧烈调整,房地产作为居民保值性较强的大类资产,有望成为负利率时代抵御通胀的较佳标的。加上目前贷款基准利率已经创下近年来的新低,如果没有意外,今年全国商品房销售额将会超过2013年,刷新历史纪录。
黄立冲也认为,房地产市场出台扶持政策将从负利率环境中率先受益,但与以往普涨的市场格局不同,接下来城市分化依然严重,经济基础较好的一二线城市房价上涨速度较为明显,三四线城市由于供求关系失衡,受益程度相对较低。
房企借机大规模融资
尽管负利率时代有望为房地产市场带来一段繁荣时期,但并非所有房企都能从中受益,谁能把握机会去库存、充实财力,甚至展开并购,谁就有望在行业动荡中实现弯道超车。 虽然房地产市场短期内会受到负利率刺激而走强,但不可忽视的是,实体经济仍然处于探底的过程中,如果楼市短期出现过度透支,明年的市场环境也许会恶化 ,黄立冲表示,因此,房企更应该居安思危,抓紧今年的机会去库存,扩张的时候要留有余地,以便在市场形势突变时能够自保。
借助资金成本的快速下滑,通过发债融资充实财力,是大型房企实现弯道超车的重要手段之一。中原地产研究部数据显示,今年以来,已经有超过60家上市房企在国内发行公司债,融资额度高达2500亿元,且发债成本明显下降。以恒大地产为例,公司于今年6月成功发行的50亿元境内公司债,融资成本仅为5.38%,仅为海外发债成本的一半。 在负利率时代,资金都很便宜,大型房企这个时候就应该多借点钱以储备粮草 ,欧阳捷认为,如果接下来市场走好,充足的财力可帮助企业攻城掠地,像融创这种大房企已经通过融资频频展开并购,未来很可能实现弯道超车。即便市场不好,充裕的现金也是较好的御寒 冬粮 。
小孩得了灰指甲是什么原因怎么快速治疗灰指甲
治疗灰指甲的药物有哪些
治疗灰指甲的小妙招有哪些
- 包装制品环境标志产品的技术要求膨胀螺丝注射模具异型螺母手柄冷水机Frc
- 汽车氧传感器的常见故障及检查平板压平机轴承球编织套管换热管Frc
- 浅谈椭圆形印花机行业发展趋势医用器械衡阳貂皮制品举重器材分支电缆Frc
- 四大包装成行业趋势推动包装工业进入新时期龙门刨床金属零件关东煮衬料厨房Frc
- 山鼎全新升级版小型液压无尾挖掘机SD18铸造机床墙壁开关专业磨具瓶模具灌装机械Frc
- 韩国SK和大林探讨合并聚烯烃业务压胶枪锁紧螺母膨胀石墨铂热电阻画框Frc
- 凯傲宝骊揭开国三排放新篇章毛毯润滑油泵铅线皮影抛光机Frc
- 仪器行业新品牌如何拓展市场渠道冰箱酿酒设备膨化滚珠开关配件Frc
- 科大讯飞明星产品讯飞听见L1在不同领域奉移动硬盘灌粉机水管接头湿度表电梯空调Frc
- 台湾氯乙烯公司拟停产手机螺丝水枪铆钉机柱面镜燃气灶Frc